以下为刘纪鹏在和讯财经2023年会上的讲话实录：

　　在资本供给方面，是什么原因导致A股市场下降？刘纪鹏表示，我国的货币供应有两个指标，M2现在应该在290万亿左右，表面上看钱不少，但是我们要把M2的问题剖开分析，M2是流通中的货币加上M1企业的活期存款，加上定期存款，除了金融机构之外，企业和居民的总存款。其中，M2是由基础货币供应和货币乘数决定的。我们每年稳定的货币政策都要投30多万亿，这30多万亿投进来，它的贷款又变成了存款，存款又转成了贷款，一个企业的消费和投资可能是另外一个企业又变成存款了。

　　事实上，从2013年以来，货币乘数在不断地加速。2013年以前我国的基础货币投放主要是美国那边，但2013年之后，我国的基础货币投放几乎没有，主要是货币乘数带动的，货币乘数去年应该在8左右。这样的过程使得我国的货币资金里面的资金不少，但是资本短缺。

　　因此，我国要解决资本供给的问题，恐怕就要找到资本的主体，向他们提供能够入市的资金，也就是标本兼治，刘纪鹏表示。

　　“我经常提到A股应该搞到4000点，是因为我觉得我们现在的市盈率太低了。沪市只有11倍，深市也只有20倍左右，北交所也只有17倍左右。”刘纪鹏表示“目前我国经济增速仍然是美国经济增速的2倍，假如今年我国经济增速保持5.3%、5.4%左右，这样的经济增速也是美国经济增速的2倍，因此，像A股这样的资本市场，怎么也要搞到4000点，老是在3000点左右转悠太危险，投资者都没有信心”。

　　刘纪鹏举例说，我国10月份开始汇金公司对四大国有银行集体增持4个多亿的股份，到昨天，中投公司也开始做央企ETF基金的投入。现在看来，国家有这样的意识做好资本市场，不会这样不了了之。资本市场的前途和命运，一个不行就关掉，但是你关得掉吗？显然这条路是不存在的，既然干就要干好。因此，从这个意义上来讲，我国货币资金要找到这样一个发展方向，要让汇金公司、中投公司，包括国资委旗下的资本运营公司、国新公司、城投公司、社保基金、保险等国字头冲在前面，这个特征也符合我国在今天要治标，要把股市拉起来。

　　他表示，目前来看，现在入市的基本上都是国字头的企业，在这样这种情况下，我想来一波不行的话再来一波，我特别希望中央下定决心解决资本供给问题。投资者手里的短钱太多，大家基本上未来的预期减弱，大多数投资者产生不了财富效应，没有信心，所以他不来。这里面第一个要解决资金长期资本化的问题；第二就是要在和讯财经这样的论坛场合不断地宣传，鼓舞大家振兴股市。